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5月15日✿◈,最高人民法院✿◈、中国证监会联合发布《指导意见》并指出✿◈,《指导意见》是司法保障资本市场改革发展的一部纲领性文件✿◈,有针对性地完善司法政策和裁判规则✿◈,创新工作机制✿◈,全面提升审判监管质效✿◈,是资本市场法治建设的一项重要成果真我永恒旗舰店✿◈,有助于充分发挥人民法院职能作用✿◈,强化司法与行政协同✿◈,全方位助推资本市场高质量发展✿◈。
具体来看凯发k8一触即发✿◈,《指导意见》从总体要求✿◈、投资者保护✿◈、市场参与人规范✿◈、司法行政协同及组织实施保障共五个方面✿◈,提出了严格公正执法司法✿◈、保障资本市场改革发展的23条意见✿◈,相关内容多次提及私募基金✿◈。
其中✿◈,在聚焦司法规则完善✿◈,持续提升资本市场法治化水平方面提到✿◈,研究制定背信损害上市公司利益罪司法解释凯发k8一触即发✿◈、私募基金犯罪指导意见✿◈,严惩上市公司控股股东✿◈、实际控制人✿◈、董事✿◈、监事✿◈、高级管理人员背信犯罪✿◈,以及私募基金管理人员挪用侵占基金财产✿◈、为亲友非法牟利等犯罪行为✿◈。推动刑事打击✿◈、民事追责✿◈、行政处罚有机衔接✿◈,以“零容忍”态度切实震慑资本市场违法违规犯罪行为✿◈。
同时✿◈,在依法规范证券期货基金经营机构组织和行为方面✿◈,《指导意见》提到✿◈,对多层嵌套✿◈、交易链条长✿◈、参与主体多的基金✿◈、债券✿◈、资产支持证券等复杂金融产品✿◈,要在查明资金流向凯发k8一触即发✿◈、合同安排✿◈、底层资产等案件事实基础上✿◈,准确认定当事人的真实意思及由此形成的法律关系的性质✿◈,根据行为性质和监管强度✿◈,依法认定规避监管✿◈、输送利益凯发k8一触即发✿◈、私募类产品公募化等违规行为对合同效力的影响✿◈,努力做到“看得清✿◈、判得准”✿◈。
此外✿◈,《指导意见》还明确表示✿◈,依法规范私募基金市场发展✿◈。依法审理私募投资基金管理人与投资者之间的纠纷案件✿◈,在查明产品推介凯发k8一触即发✿◈、合同签订✿◈、资金募集✿◈、登记备案✿◈、投资管理✿◈、信息披露✿◈、清算退出✿◈、损失确定等案件基本事实的基础上✿◈,根据信托法✿◈、证券投资基金法✿◈、私募投资基金监督管理条例的规定真我永恒旗舰店✿◈,准确认定管理人✿◈、托管人等受托人的忠实✿◈、勤勉义务内容及勤勉尽责情况✿◈,依法认定合同效力和相应的法律责任✿◈,全面保护投资者正当权益✿◈。
对于私募基金管理人挪用基金财产导致募集目的不能实现✿◈,或者基金财产或基金所投资的底层资产已无变现可能✿◈,投资者请求提前解散基金进行清算的✿◈,人民法院予以支持✿◈。综合运用民事✿◈、行政和刑事手段依法打击管理人背信失范行为✿◈,落实“受人之托忠人之事”理念✿◈,促进私募市场健康发展✿◈。
在中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜看来✿◈,当前私募机构和投资者的主要纠纷包括刚性兑付纠纷✿◈、投资者适当性纠纷✿◈、清算退出纠纷✿◈,这些纠纷产生主要由于法律规范不完善✿◈、行业合规意识薄弱✿◈、投资者风险意识不足等因素✿◈。《指导意见》的发布✿◈,可以明确私募基金的责任并规范其行为✿◈,同时还可以增强市场信心✿◈,促进市场健康发展✿◈。
同日✿◈,中国证监会发布2024年中国证监会执法情况综述✿◈。2024年✿◈,证监会持续加大执法力度✿◈,依法从严查办证券期货违法案件739件✿◈,作出处罚决定592件✿◈、同比增长10%✿◈,处罚责任主体1327人(家)次✿◈、同比增长24%✿◈,市场禁入118人凯发k8一触即发✿◈、同比增长15%✿◈;向公安机关移送涉嫌犯罪案件和线%✿◈。从案件构成看✿◈,私募✿◈、期货违法违规案件33件✿◈,占比4.47%✿◈。
在发布2024年执法情况的同时✿◈,中国证监会也提到严厉打击各类规避退市行为✿◈,*ST金洲时任董事长朱某文为避免公司面值退市✿◈,伙同私募机构炒作本公司股票✿◈,最终被罚没1.15亿元并终身禁入证券市场✿◈,严防问题公司“鱼目混珠”✿◈。
值得注意的是✿◈,《指导意见》也提到✿◈,防范化解资本市场风险✿◈。支持证券期货基金经营机构风险处置工作✿◈,依法稳慎办理与上市公司风险化解✿◈、私募基金风险化解✿◈、债券违约✿◈、非法证券期货基金活动✿◈、清理整顿地方交易场所有关的案件✿◈,依照企业破产法等相关法律规定✿◈,提供集中管辖✿◈、三中止等司法保障措施✿◈,支持地方政府履行属地责任✿◈,坚决防范✿◈、及时处置涉众风险✿◈。依法加大对财务造假等犯罪行为的追责力度✿◈,加强对地方人民法院的指导督办✿◈,严格规范财务造假案件审判尺度✿◈,严格把握缓刑适用条件✿◈。
同时真我永恒旗舰店✿◈,要提高审判效率✿◈,及时惩处违法犯罪行为真我永恒旗舰店✿◈,落地一批重大典型案件✿◈,强化震慑效应✿◈。落实“管合法更要管非法”要求✿◈,依法严厉打击证券发行领域非法金融活动✿◈,保护人民群众财产安全✿◈。在证券期货基金经营机构破产清算✿◈、重整程序中✿◈,加强与监管部门✿◈、地方政府的沟通协调✿◈,支持证券期货监管部门在前期风险处置中依法对经营机构资产✿◈、业务等采取的处置措施✿◈,对负有责任的股东✿◈、实际控制人等依法实施股权✿◈、债权减记或清零等措施✿◈。对私募基金领域等跨地域涉众型经济违法犯罪案件✿◈,坚持统一指挥协调✿◈、统一办案要求✿◈、统一资产处置✿◈,公平清偿受损投资者真我永恒旗舰店✿◈,保障及时受理✿◈、高效审理✿◈、标准一致✿◈。
柏文喜认为✿◈,通过完善法律框架✿◈,可以使投资者对私募基金市场的信心得到增强真我永恒旗舰店✿◈。明确的法律规范和有效的监管措施能够减少市场中的不确定性✿◈,也有望使投资者更愿意参与私募基金投资✿◈。同时✿◈,推动刑事打击✿◈、民事追责✿◈、行政处罚的衔接✿◈,也能够净化市场环境✿◈,淘汰不合规的机构✿◈,促进私募基金行业的优胜劣汰✿◈。
“投资者保护任重道远✿◈,提升私募基金合法合规运营✿◈,阳光化运作✿◈,减少内幕交易✿◈、操作股价等行为✿◈,是规范市场运作的关键所在✿◈。保护投资者✿◈,需要从立法到执行全方位落地✿◈,当前资本市场处于高速度发展向高质量发展的转型阶段✿◈,提升合法合规性和监管针对性✿◈,是未来资本市场的发展方向✿◈。”财经评论员郭施亮评价道✿◈。
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